Губин Виктор Егорович,
доцент, к.э.н.,
Губина Оксана Витальевна,
доцент, к.э.н.,
кафедра экономического анализа и статистики ОрелГИЭТ

Журнал Финансовый анализ, сентябрь - октябрь, 2008, №43

Организация считается рентабельной, если доходы от продажи товаров покрывают издержки обращения и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования организации.

Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Рентабельность применяют для оценки деятельности организации и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Оценка рентабельности организации позволяет специалистам выявить сильные и слабые стороны бизнеса еще до начала работы, еще на стадии идеи создания организации. Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением максимального результата при минимальных затратах, или, иными словами, эффективность финансово-хозяйственной деятельности должна оцениваться с точки зрения эффективности преобразования ресурсов в результаты.

Измерить и оценить меру реализации экономического принципа в организации позволяет анализ, проводимый с использованием ряда экономических показателей. При этом прибыль не может служить определяющим критерием для оценки эффективности деятельности торговой организации. Интерес представляет сравнение прибыли с другими показателями, то есть система показателей рентабельности, рассчитанных различными способами.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки динамики развития, в сравнительном анализе с показателями других организаций.

Рентабельность является одним из важнейших оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.

В настоящее время нет единого мнения в вопросах определения рентабельности, ее анализа и планирования. Отсутствует единая терминология, а методики расчета одних и тех же показателей различны. Отсюда возникают расхождения в определении экономической сущности того или иного показателя, что может привести к ошибочным выводам в аналитической работе. Однако, существующая разноплановость в определении рентабельности свидетельствует лишь об актуальности рассматриваемой темы.

Сравнение уровней показателей рентабельности является важным средством в оценке результатов деятельности организации и ее перспектив, хотя на практике более существенным может оказаться субъективное мнение компетентного аналитика, профессиональный опыт которого позволяет определить собственные стандарты тех или иных показателей рентабельности.

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения организации. В России эта практика пока отсутствует, поэтому единственной базой для сравнения является информация о величине показателей в предыдущие годы.

Из системы показателей рентабельности выделим рентабельность продаж как один из важнейших показателей для торговой организации.

Показатель рентабельности продаж получил широкое применение в рыночной экономике. Он характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет организация с одного рубля продаж. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж или чистой прибыли к сумме полученной выручки, т.е.:

Расчет рентабельности продаж приведен в таблице 1.

Таблица 1

Как в прошлом, так и в отчетном годах в организации наблюдается рентабельность продаж по при были от продаж соответственно 3,17% и 3,18%. Рост рентабельности продаж происходит вследствие увеличения размеров прибыли от продаж в отчетном году на 347 тыс.руб., или на 6,1%.

В отчетном году чистая прибыль снижается на 24,4%, поэтому рентабельность продаж по чистой прибыли имеет тенденцию к снижению и составила соответственно 2,42% в прошлом году и 1,72 в отчетном году.

В практике экономического анализа часто ис пользуется показатель рентабельности продаж, рассчитанный по чистой прибыли, поэтому рассмотрим влияние факторов именно на этот показатель.

Совокупное влияние факторов: -0,0070.

Таким образом, видно, что на рентабельность продаж (по чистой прибыли) наибольшее отрицательное влияние (0,0060 единиц) оказало снижение чистой прибыли на 1080 тыс. руб., а увеличение выручки от продажи на 10266 тыс.руб. также снизило рентабельность продаж на 0,0010 единиц.

Рентабельность продаж также можно представить в виде следующей модели:

где Rp - рентабельность продаж;

N - выручка от продажи;

КР - коммерческие расходы;

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют выручка от продажи, себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы и управленческие расходы.

Проведем факторный анализ рентабельности продаж торговой организации по данным за три года. Поскольку за исследуемый период организация не имела управленческих расходов, то при проведении факторного анализа рентабельности продаж влияние данного фактора на результативный показатель учитывать не следует. Таким образом, формула (2) примет следующий вид (формула (3)):

Для расчета влияния факторов на результативный показатель используем формулы (4-7) и метод цепной подстановки.

1. Влияние изменения выручки от продажи на рентабельность продаж:

2. Влияние изменения себестоимости продажи на рентабельность продаж:

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж:

4. Совокупное влияние факторов:

Результаты факторного анализа рентабельности продаж обобщим в таблице 2.

Таблица 2. Факторный анализ рентабельности продаж

Показатели	Первый год	Второй год	Третий год
Исходные данные, тыс.руб.
1 .Выручка от продажи	156286	180097	190363
2.Себестоимость проданных товаров	121410	137516	141683
3.Коммерческие расходы	31668	36879	42631
4. Прибыль от продаж	3208	5702	6049
5. Рентабельность продаж	2,05	3,17	3,18
6.Изменение рентабельности продаж к переменной базе		+1,12	+0,01
Влияние факторов на изменение рентабельности
7. Выручка от продажи		+12,95	+5,22
8.Себестоимость проданных товаров		-8,94	-2,19
9.Коммерческие расходы		2,89	3,02
10.Совокупное влияние факторов		+1,12	+0,01

Данные таблицы 2 показывают, что на протяжении трех лет в торговой организации имеет место рентабельность продаж, которая с каждым годом увеличивается. За последние два года направления влияния факторов не изменились. Так, рентабельность сложилась только под воздействием наращивания объема продаж - в прошлом году размер влияния составил 12,95%, а в отчетном году значительно меньше - 5,22%. Рост себестоимости и коммерческих расходов вызвал снижение рентабельности. Как видим, в отчетном периоде влияние объема продаж и себестоимости ослабело, а коммерческих расходов - несколько усилилось.

Рентабельность продаж часто используется (является одним из факторов) при факторном анализе различных интегральных показателей эффективности деятельности организаций. Рентабельность коммерческого предприятия характеризуется системой показателей, между которыми существуют взаимосвязь и взаимозависимость. В свою очередь каждый из показателей рентабельности складывается под воздействием тех или иных процессов, происходящих в деятельности организации. Для проведения факторного анализа рентабельности продаж предварительно обобщим данные бухгалтерского баланса (среднегодовые величины), отчета о прибылях и убытках и справочные данные (таблица 3).

Таблица 3. Исходные данные торговой организации

Показатели	Условные обозначения	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	В % к прошлому году
Основные и оборотные средства, тыс. руб.	F + E"	40455	53823	+ 13368	133,0
Оборотные активы, тыс. руб.	Е	15836	18655	+ 2819	117,8
Запасы, тыс. руб.	3	8310	8808	+ 498	106,0
Выручка от продажи, тыс. руб.	N	180097	190363	+10266	105,7
Издержки обращения, тыс. руб. *	1	36879	42631	+ 5752	115,6
Чистая прибыль, тыс.руб.	Р,	4352	3272	-1080	75,6
Расходы на оплату труда, тыс.руб.	и	13256	21072	+ 7816	159,0
Среднесписочная численность работников, человек	Я	411	396	15	96,4

Исследуем взаимосвязи и пропорции между основными экономическими показателями, характеризующими хозяйственно-финансовую деятельность организации по данным таблицы 4.

Таблица 4. Показатели эффективности деятельности торговой организации

Показатели	Условные обозначения	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения	В % к прошлому году
1. Рентабельность выручки от продажи	P/N	0,0242	0,0172	0,0070	71,1
2. Рентабельность основных и оборотных средств	P/(F+E)	0,1076	0,0608	0,0468	56,5
3. Рентабельность издержек обращения	Р/1	0,1180	0,0768	0,0412	65,1
4. Фондоотдача основных и оборотных средств руб.	N/F+E	4,4518	3,5368	0,9150	79,4
5. Скорость обращения оборотных активов, оборотов	N/E	11,3726	10,2044	1,1682	89,7
6. Доля оборотных активов в имуществе	E/F+E	0,3914	0,3466	0,0448	88,6
7. Скорость обращения товарных запасов	N/3	21,6723	21,6125	0,0598	99,7
8. Доля товарных запасов в оборотных активах	3/Е	0,5248	0,4722	0,0526	90,0
9. Издержкоемкость выручки от продажи	I/N	0,2048	0,2239	+0,0191	109,3
10. Прибыль на одного работника	Р„/Я	10,5888	8,2626	2,3262	78,0
11. Издержкоемкость выручки от продажи	I/N	0,2048	0,2239	+ 0,0191	109,3
12. Производительность труда	N/R	438,192	480,715	+ 42,523	109,7
13. Фондооснащенность трудовых ресурсов	F+E/R	98,431	135,917	+ 37,486	138,1
14. Средняя заработная плата	U/R	32,253	53,212	+ 20,959	165,0
15. Зарплатоемкость выручки от продажи	U/N	0,0736	0,1107	+ 0,0371	150,4

Можно установить различные взаимосвязи рентабельности продаж с экономическими показателями, приведенными в таблице 4, выявить и измерить влияние факторов на изменение его значимости.

Рентабельность продаж зависит от степени использования основных и оборотных средств:

Уровень эффективности использования имущества в отчетном году сократился на 0,0468 единицы, что вызвало снижение рентабельности продаж на 1,05%. А вот скорость оборачиваемости имущества влияет, согласно модели, обратно пропорционально, т.е. замедление оборачиваемости средств ведет к росту рентабельности продаж. Однако этот фактор не оказал существенного влияния (0,0035 единицы или 0,35%).

Фондоотдача основных и оборотных средств может быть представлена в следующем виде:

Скорость обращения оборотных средств зависит от оборачиваемости товарных запасов, которые являются главным элементом оборотных средств, и доли товарных запасов в оборотных средствах. Выразим эту зависимость:

Рассмотренные выше три неравенства можно объединить:

Представленная модель рентабельности продаж выявляет её зависимость от величины, структуры и оборачиваемости основных и оборотных средств. Рентабельность продаж увеличивается в большей степени, если выполняется требование соотношения темпов роста таких показателей, как скорость обращения товарных запасов, доля товарных запасов в оборотных средствах, доля оборотных средств в имуществе, при котором темп роста первого показателя выше темпа роста последующего и выше ста.

У данной организации это соотношение составило: 99,7%, 90,0%, 88,6%, т.е. не выполняется первое неравенство. В организации имеет место замедление оборачиваемости товарных запасов. Посмотрим, как повлияли эти факторы на рентабельность продаж. Для этого используем метод цепной подстановки.

Влияние рентабельности основных и оборотных средств:

0,0137-0,0242 = -0,0105.

Влияние доли оборотных средств в имуществе:

0,0154-0,0137 = + 0,0017.

Влияние скорости оборота товарных запасов:

0,0155-0,0154 = +0,0001.

Влияние доли товарных запасов в оборотных активах:

0,0172-0,0155 = +0,0017.

Совокупное влияние:

0,0105 + 0,0017 + 0,0001 + 0,0017 = -0,0070.

Согласно факторной модели, последние три фактора будут оказывать на рентабельность продаж обратное воздействие, т.е. их рост будет снижать результативный показатель. Эта закономерность прослеживается и в наших расчетах. Замедление оборачиваемости товарных запасов привело к росту рентабельности продаж на 0,01%, а снижение доли оборотных средств в имуществе, товарных запасов в оборотных активах повысило рентабельность продаж на 0,17% и 0,17%.

Рентабельность продаж зависит также от рентабельности издержек обращения и издержкоёмкости выручки, что может быть отражено следующим образом.

Снижение рентабельности издержек сократило рентабельность продаж на 0,85%, а рост издержкоёмкости повысил результативный показатель на 0,15%. Темпы роста рентабельности продаж, издержек обращения и издержкоёмкости продаж составили: 71,1%; 65,1%; 109,3%. Следовательно, не соблюдается соотношение, при котором темп роста рентабельности продаж выше темпа роста издержек обращения и издержкоёмкости продаж.

Заменив в уравнении 12 показатель рентабельности продаж на составные элементы из уравнения 11, получим в результате преобразований развёрнутую систему, в которой рентабельность увязывается как с эффективностью использования основных и оборотных средств, так и с издержками обращения:

Из пяти факторов, рассмотренных ранее, отрицательное воздействие оказало только снижение рентабельности издержек обращения.

Следующим этапом анализа рентабельности продаж является рассмотрение эффективности использования основных и оборотных средств в увязке с показателями использования трудовых ресурсов. Фондоотдачу основных и оборотных средств можно представить как частное от деления производительности труда на фондооснащённость труда:

Повышение производительности труда способствовало росту фондоотдачи основных и оборотных средств, а повышение фондооснащенности труда, наоборот, снизило фондоотдачу.

Производительность труда может быть представлена как частное от деления средней заработной платы одного работника на уровень фонда заработной платы к выручке от продажи (зарплатоёмкость выручки):

Подобное влияние факторов объясняется тем, что темп роста расходов на оплату труда (159,0 %) значительно выше темпа роста выручки от продажи (105,7%) при сокращении среднесписочной численности работников на 3,6 %.

В свою очередь средняя заработная плата на одного работника может быть выражена как частное от деления прибыли на одного работника на рентабельность расходов на оплату труда:

Такое влияние факторов объясняется тем, что темп роста средней заработной платы на одного работника (165,0 %) более чем в два раза выше темпа роста прибыли на одного работника (78,0 %).

Заменив в формуле 15 показатель производительности труда на значение средней заработной платы на одного работника (формула 16) и сделав преобразование получим следующее уравнение:

Правильное использование трудовых ресурсов предполагает опережающий темп роста производительности труда по сравнению с темпом роста сред ней заработной платы на одного работника.

На анализируемом предприятии это требование не соблюдается и темп роста производительности труда (109,7%) значительно ниже темпа роста средней заработной платы на одного работника (165,0 %), т.е. соотношение этих показателей составило (0,665 %).

Путём преобразований рассмотренных ранее соотношений выведем зависимость рентабельности основных и оборотных средств от ряда показателей:

Рентабельность основных и оборотных средств растёт, если: темп роста рентабельности издержек обращения больше темпа роста издержкоёмкости выручки от продажи; темп роста производительности труда больше темпов роста фондооснащённости труда и средней заработной платы на одного работника. На данном предприятии темпы роста этих показателей составили соответственно: 65,1 %; 109,3 %; 109,7 %; 138,1 %; 165,0 %, т.е. пропорции не соблюдаются.

Из рассмотренных ранее соотношений путём преобразований выведем зависимость показателя рентабельности продаж от величины прибыли, издержек обращения, основных и оборотных средств и их структуры, трудовых факторов:

Из этого равенства вытекает, что условия повышения рентабельности продаж следующие:

1. Темп роста выручки от продаж больше темпов роста основных и оборотных средств, численности работников, расходов на оплату труда.

2. Темп роста прибыли больше темпа роста издержек обращения, а рентабельность издержек обращения больше темпа роста издержкоёмкости товарооборота.

3. Темп роста оборачиваемости товарных запасов больше темпов роста доли товарных запасов в оборотных средствах, темп роста доли товарных запасов больше темпа роста доли оборотных средств в имуществе.

Приведенные системы позволяют изучить взаимосвязи и взаимозависимости между отдельными показателями рентабельности. Они позволяют также определить силу воздействия отдельных элементов на целый ряд качественных показателей хозяйственной деятельности организации, таких как фондооснащенность труда, производительность труда, средняя заработная плата на одного работника и других.

Для определения влияния отдельных факторов на увеличение показателя рентабельности продаж по сравнению с прошлым годом на 0,0020 %, используя способ цепной подстановки, предварительно составим таблицу 5.

Таблица 5 Алгоритм расчета рентабельности продаж при различных условиях

Факторы	1 Прошлый год	2	3	4	5	6	7	8	9	10 Отчетный год
1. Рентабельность издержек обращения	0,1180	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768
2. Издержкоемкость выручки от продажи	0,2048	0,2048	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239
3. Прибыль на одного работника	10,5888	10,5888	10,5888	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626
4. Рентабельность расходов на оплату труда	0,3283	" 0,3283	0,3283	0,3283	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553
5. Зарплатоемкость выручки от продажи	0,0736	0,0736	0,0736	0,0736	0,0736	0,1107	0,1107	0,1107	0,1107	0,1107
6. Фондооснащенность труда	98,431	98,431	98,431	98,431	98,431	98,431	135,917	135,917	135,917	135,917
7. Доля оборотных активов в имуществе	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3466	0,3466	0,3466
8. Скорость обращения товарных запасов	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6125	21,6125
9. Доля товарных запасов в оборотных активах	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,4722
10. Рентабельность продаж	0,0242	0,0157	0,0172	0,0134	0,0284	0,0189	0,0137	0,0154	0,0155	0,0172

В анализируемой организации соотношения темпов роста показателей, приведенные в формуле 19 не соблюдаются, поэтому большая часть рассматриваемых факторов повлияла на рентабельность продаж отрицательно (таблица 6).

Таблица 6. Обобщение влияния факторов на рентабельность продаж

Таким образом, четыре из девяти факторов повлияли на снижение рентабельности продаж, и среди них наиболее существенное влияние оказали зарплатоемкость выручки от продажи и рентабельность издержек обращения.

Подводя итоги исследования рентабельности продаж, можно отметить следующее. Рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, снизилась в отчетном году на 0,007 единицы, или на 18,9% за счет сокращения чистой прибыли при одновременном росте выручки от продажи.

Основными резервами роста рентабельности продаж исследуемой торговой организации являются: снижение себестоимости, коммерческих расходов, издержкоемкости; рост выручки от продажи, валовой прибыли (дохода); ускорение оборачиваемости имущества и капитала. Руководству необходимо добиваться, чтобы выручка от продажи и валовой доход были постоянно выше их значений предшествующих лет. Для этого нужно приобретать товары для реализации в полном соответствии со структурой и объемом спроса, повышать торговую надбавку в пределах платежеспособного спроса покупателей.

Литература

1. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие/Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2004.- 408 с.

2. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2003. -336 с.

3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб./Л.Т. Гиляровская [и др.].-М.: ТКВелби, Изд-во Проспект, 2006.-336С.

4. Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / Н. П. Любушин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. -448с.

5. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.: учебное пособие 7-е изд./ Г. В. Савицкая. - МН: "Новое знание", 2002. - 704 с.

6. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций/ А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2003. -237 с.

7. Экономический анализ в торговле: учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова. -М.: Фи нансы и статистика, 2004. - 400 с. «

Третьей составляющей понятия "результативность" являются показатели прибыльности и рентабельности.

По данным "Отчета о прибылях и убытках" (ф. № 2) можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж (Р П) - это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

Р П = (П П / В) * 100% (24)

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1. Влияние изменения выручки от продажи на Рп:

ДР П (В) = (((В1 - С0 - КР0 - УР0) / В1) -

((В0 - С0 - КР0 - УР0) / В0))) * 100% (25)

где В1 и В0 - отчетная и базисная выручка;

С1 и С2 - отчетная и базисная себестоимость;

КР1 и КР0 - отчетные и базисные коммерческие расходы;

УР1 и УР0 - управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

ДР П (В) = (((9595 - 8587 - 1226 - 0) / 9595) - ((9736 - 8587 - 1226 - 0) / 9736))) * 100% = - 2,27 % - (- 0,79 %) = - 1,48 %

2. Влияние изменения себестоимости продажи на Рп:

ДР П (С) = (((В1 - С1 - КР0 - УР0) / В1) -

((В1 - С0 - КР0 - УР0) / В1))) * 100% (26)

ДР П (С) = (((9595 - 8210 - 1226 - 0) / 9595) - ((9595 - 8587 - 1226 - 0) / 9595))) * 100% = 1,66 % - (-2,27 %) = + 3,93 %

3. Влияние изменения коммерческих расходов на Рп:

ДР П (КР) = (((В1 - С1 - КР1 - УР0) / В1) -

((В1 - С1 - КР0 - УР0) / В1))) * 100% (27)

ДР П (КР) = (((9595 - 8210 - 1348 - 0) / 9595) - ((9595 - 8210 - 1226 - 0) / 9595))) * 100% = 0,39 % - 1,66 % = - 1,27%

Совокупное влияние факторов составляет:

ДР П = ± ДР В ± ДР С ± ДР КР ± ДР УР (28)

ДР П = - 1,48 +3,93 - 1,27 = 1,18 %

Рентабельность продаж отчетного периода увеличилась по сравнению с рентабельностью прошедшего периода на 1,18 %.

Чистая рентабельность организации рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к выручке от продажи:

Р Ч = (П Ч / В) * 100% (29)

Р1 Ч = (-138/9595) * 100% = - 1,44 %

Р0 Ч = (-217/9736) * 100% = - 2,23 %

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений.

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно - следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты. Рассмотрим следующие показатели, характеризующие рентабельность предприятия:

1. Рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

Р1 = (прибыль от продаж / выручка от продаж) * 100% (30)

Р1 = (с.050 (ф. № 2) / с.010 (ф. № 2)) * 100% (31)

Р1 = (37/9595) * 100% = 0,39 % (за отчетный период)

Р1 = (-77/9736) * 100% = - 0,79 % (за базисный период)

2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности - показывает уровень прибыли после выплаты налога:

Р2 = (прибыль от обычной деятельности / выручка от продаж) * 100 % (32)

Р2 = (с.160 (ф. № 2) / с.010 (ф. № 2)) * 100 % (33)

Р2 = (-138/9595) * 100 % = - 1,4 % (за отчетный период)

Р2 = (-217/9736) * 100% = - 2,23 % (за базисный период)

3. Чистая рентабельность - показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки:

Р3 = (чистая прибыль / выручка от продаж) * 100 % (34)

Р3 = (с. 190 (ф. № 2) / с.010 (ф. № 2)) * 100 % (35)

Р3 = (-138/9595) * 100 % = - 1,4 % (за отчетный период)

Р3 = (-217/9736) * 100% = - 2,23 % (за базисный период)

4. Экономическая рентабельность - показывает эффективность использования всего имущества организации:

Р4 = (чистая прибыль / средняя стоимость активов) * 100 % (36)

Р4 = (с. 190 (ф. № 2) / с.300 (ф. № 1)) * 100 % (37)

Р4 = (-138/2827) * 100 % = - 4,88 % (за отчетный период)

Р4 = (-217/3770,5) * 100% = - 5,76 % (за базисный период)

5. Рентабельность собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика Р5 оказывает влияние на уровень котировки.

Р5 = (чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала) * 100 % (38)

Р5 = (с. 190 (ф. № 2) / с.490 (ф. № 1)) * 100 % (39)

Р5 = (-138/1749) * 100 % = - 7,89 % (за отчетный период)

Р5 = (-217/1902) * 100% = - 11,41 % (за базисный период)

6. Валовая рентабельность - показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки:

Р6 = (прибыль валовая / выручка от продаж) * 100 % (40)

Р6 = (с.029 (ф. № 2) / с.010 (ф. № 2)) * 100 % (41)

Р6 = (1385/9595) * 100 % = 14,43 % (за отчетный период)

Р6 = (1149/9736) * 100% = 11,8 % (за базисный период)

7. Затратоотдача - показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат

Р7 = (прибыль от продаж / затраты на производство и реализацию продукции) * 100 % (42)

Р7 = (с.050 (ф. № 2) / (с.020 + с.030 + с.040)) * 100 % (43)

Р7 = (37/ (8210 + 1348)) * 100 % = 0,39 % (за отчетный период)

Р7 = (-77/ (8587 + 1226)) * 100% = - 0,78 % (за базисный период)

Валовая рентабельность (Р6) отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции. Этот показатель за отчетный год увеличился на 2,63 %, следовательно, валовая прибыль на единицу выручки организации увеличилась.

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово - хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как затратоотдача (Р7), которая показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат. Более информативным является анализ рентабельности активов (Р4) и рентабельность собственного капитала (Р5).

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (Р4), его еще принято называть рентабельностью активов.

По данным расчетов видно, что организация получила от данного вида деятельности за отчетный период 1,4 % убытка в расчете на руб. своего имущества, за период прошлого года убыток составлял 2,23 % по этому показателю. Из формулы Р4 хорошо видны возможные пути повышения экономической рентабельности - пути увеличения прибыльности капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала (Р5) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Политика организации должна состоять в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Выявление и количественное измерение степени выявления отдельных факторов на изменение результативных показателей хозяйственно финансовой деятельности предприятия представляет собой одну из важнейших задач экономического анализа.

Если изучение конкретной совокупности показателей приводит к выявлению общей закономерности, то делается предположение о наличии связей между показателями. Источником возникновения "может быть причинно-следственная связь между показателями, зависимость ряда показателей от общего фактора, случайное совпадение

Влияние факторов по-разному отражается на изменении результативных показателей хозяйственной деятельности. Разобраться в причинах изменения исследуемых явлений, точнее оценить место и роль каждого фактора в формировании величины результативных показателей позволит классификация факторов.

Исследуемые в анализе факторы могут быть классифицированы по разным признакам.

Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности и применение ее на практике. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

- дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;

- рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции;

-  рассмотреть общую методику факторного анализа показателей рентабельности организации.

1. Экономическое содержание рентабельности предприятия

1.1 Определение рентабельности

Чтобы провести факторный анализ рентабельности организации необходимо для начала определить, что именно входит в понятие рентабельности организации.

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.

Прибыль – это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория, она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности и является показателем, который наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество производственной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

Прибыль – один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности организаций. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по их научно-техническому и социально-экономическому развитию, увеличение фонда оплаты труда их работников. Прибыль является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей организации, но и приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

1.2 Показатели рентабельности

Доходность организации характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – сумма прибыли (доходов). Относительный показатель – уровень рентабельности.

Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции, т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия наряду с абсолютной суммой прибыли используют относительные показатели, которые более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.

1.3 Группы показателей рентабельности

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

* показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность деятельности);

* показатели, характеризующие прибыльность продаж (рентабельность продаж);

* показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала).

Общая рентабельность (рентабельность предприятия) - определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предприятия.

Общая рентабельность определяется по формуле:

Р о =П б /Ф*100% ,

где Р о - общая рентабельность,

П б – общая сумма балансовой прибыли,

Ф – среднегодовая стоимость основных производственных средств, нематериальных активов и материальных оборотных средств.

Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие организации, исходя из уровня ее общей рентабельности, необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора: рентабельность оборота и число оборотов капитала.

Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей – факторов: структуры и фондоотдачи основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции (см. схему 1.2).

Схема 1.2. Общая рентабельность предприятия

Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой (оборотом) предприятия и его издержками и исчисляется по формуле:

Р об. = П н.п. *100 / В,

где Р об. – рентабельность оборота,

П н.п. – прибыль до начисления процентов,

В – валовая выручка.

Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия, тем больше рентабельность оборота. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки (оборота) предприятия к величине его капитала и исчисляется по формуле:

Ч об.к. = В / А,

где Ч об.к. – число оборотов капитала,

В – валовая выручка,

А – активы.

Чем выше валовая выручка фирмы, тем больше число оборотов ее капитала. В итоге уровень общей рентабельности определяется по следующей формуле:

У о.р. = Р об * Ч об.к. ,

где У о.р. – уровень общей рентабельности,

Р об. – рентабельность оборота,

Ч об.к. – число оборотов капитала.

Иначе говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), равняется прибыли до начисления процентов, умноженной на 100% и деленной на активы.

Связь между тремя ключевыми индикаторами представлена в следующей схеме:

Схема 1.1 Связь между тремя ключевыми индикаторами.

Показатели рентабельности продукции отражают эффективность текущих затрат (в отличие от показателя общей рентабельности, характеризующего эффективность авансированного капитала) и исчисляются как отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции:

Р рп =П рп /С*100%,

где Р рп – рентабельность продукции;

П рп – прибыль от реализации продукции;

С - полная себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность конкретного вида продукции зависит от цен на сырье, качества продукции, производительности труда, материальных и других затрат на производство.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Рентабельность вложений предприятия - это показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности вложений предприятия выделяют 5 основных:

1 Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.

2.Рентабельность вложений по чистой прибыли;

3.Рентабельность собственных средств, позволяющая установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

5 Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективн сть использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это, прежде всего, совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

Доходность капитала исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

Р к =БП/SК; Р к =П рп /SК; Р к =ЧП/SК

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности. Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико-экономических факторов, а значит, как объекты технико-экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности от основных технико-экономических факторов.

Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий.

2. Типы и задачи факторного анализа

Функционирование любой социально-экономической системы (к которым относится и действующее предприятие) происходит в условиях сложного взаимодействия комплекса внутренних и внешних факторов.

Фактор - это причина, движущая сила какого-либо процесса или явления, определяющая его характер или одну из основных черт.

Выявление связи между показателями, ее направления и интенсивности, а также формы зависимости между показателями необходимо для познания закономерностей формирования результатов деятельности субъекта хозяйствования. Если изучение конкретной совокупности показателей приводит к выявлению общей закономерности, то делается предположение о наличии связей между показателями. Источником возникновения может быть причинно-следственная связь между показателями, зависимость ряда показателей от общего фактора, случайное совпадение. Факторный анализ заключается в выявлении взаимосвязи между показателями: в измерении количественного влияния отдельных показателей на изменение другого, совокупного показателя.

Методика факторного анализа – методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

2.1 Основные задачи факторного анализа

1. Отбор факторов определяющих исследуемые результативные показатели.

2. Классификация и систематизация факторов с целью обеспечения комплексного и системного подхода к исследованию их влияния на результаты хозяйственной деятельности.

3. Определение формы зависимости между факторами и результативными показателями.

4. Моделирование взаимосвязей между факторами и результативными показателями.

5. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении результативного показателя.

6. Работа с факторной моделью. Методика факторного анализа.

Отбор факторов для анализа того или иного показателя осуществляется на основе теоретических и практических знаний в конкретной отрасли. При этом обычно исходят из принципа: чем больший комплекс факторов исследуется, тем точнее будут результаты анализа. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что если этот комплекс факторов рассматривается как механическая сумма, без учета их взаимодействия, без выделения главных, определяющих, то выводы могут быть ошибочными. В анализе хозяйственной деятельности (АХД) взаимосвязанное исследование влияния факторов на величину результативных показателей достигается с помощью их систематизации, что является одним из основных методологических вопросов этой науки.

Важным методологическим вопросом в факторном анализе является определение формы зависимости между факторами и результативными показателями: функциональная она или стохастическая, прямая или обратная, прямолинейная или криволинейная. Здесь используется теоретический и практический опыт, а также способы сравнения параллельных и динамичных рядов, аналитических группировок исходной информации, графический и др.

Моделирование экономических показателей также представляет собой сложную проблему в факторном анализе, решение которой требует специальных знаний и навыков.

Расчет влияния факторов - главный методологический аспект в АХД. Для определения влияния факторов на конечные показатели используется множество способов, которые будут подробнее рассмотрены ниже.

Последний этап факторного анализа - практическое использование факторной модели для подсчета резервов прироста результативного показателя, для планирования и прогнозирования его величины при изменении ситуации.

2.2 Типы факторного анализа

В зависимости от типа факторной модели различают два основных вида факторного анализа - детерминированный и стохастический.

Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т. е. когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

Данный вид факторного анализа наиболее распространен, поскольку, будучи достаточно простым в применении (по сравнению со стохастическим анализом), позволяет осознать логику действия основных факторов развития предприятия, количественно оценить их влияние, понять, какие факторы и в какой пропорции возможно и целесообразно изменить для повышения эффективности производства. Подробно детерминированный факторный анализ мы рассмотрим в отдельной главе.

Стохастический анализ представляет собой методику исследования факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной). Если при функциональной (полной) зависимости с изменением аргумента всегда происходит соответствующее изменение функции, то при корреляционной связи изменение аргумента может дать несколько значений прироста функции в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель. Например, производительность труда при одном и том же уровне фондовооруженности может быть неодинаковой на разных предприятиях. Это зависит от оптимальности сочетания других факторов, воздействующих на этот показатель.

Стохастическое моделирование является в определенной степени дополнением и углублением детерминированного факторного анализа. В факторном анализе эти модели используются по трем основным причинам:

· необходимо изучить влияние факторов, по которым нельзя построить жестко детерминированную факторную модель (например, уровень финансового левериджа);

· необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не поддаются объединению в одной и той же жестко детерминированной модели;

· необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним количественным показателем (например, уровень научно-технического прогресса).

Кроме деления на детерминированный и стохастический, различают следующие типы факторного анализа:

o прямой и обратный;

o одноступенчатый и многоступенчатый;

o статический и динамичный;

o ретроспективный и перспективный (прогнозный).

При прямом факторном анализе исследование ведется дедуктивным способом - от общего к частному. Обратный факторный анализ осуществляет исследование причинно-следственных связей способом логичной индукции - от частных, отдельных факторов к обобщающим.

Факторный анализ может быть одноступенчатым и многоступенчатым . Первый тип используется для исследования факторов только одного уровня (одной ступени) подчинения без их детализации на составные части. Например, . При многоступенчатом факторном анализе проводится детализация факторов a и b на составные элементы с целью изучения их поведения. Детализация факторов может быть продолжена и дальше. В этом случае изучается влияние факторов различных уровней соподчиненности.

Необходимо также различать статический и динамический факторный анализ. Первый вид применяется при изучении влияния факторов на результативные показатели на соответствующую дату. Другой вид представляет собой методику исследования причинно-следственных связей в динамике.

И, наконец, факторный анализ может быть ретроспективным , который изучает причины прироста результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным , который исследует поведение факторов и результативных показателей в перспективе.

3. Методика факторного анализа показателей рентабельности организации

Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен (Ц) и себестоимости (С) единицы продукции:

Ri = (Цi – Сi) / Сi = Цi / Ci – 1

Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции выполняется на основе представленных данных. Форма таких данных приведена в таблице 3.1.

Табл. 3.1 Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции

Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности. Такой расчет делается по данным нижеследующей таблицы (таблица 3.2.):

Табл. 3.2 Расчет влияния факторов второго порядка на изменение уровня рентабельности

Далее необходимо установить, за счет каких факторов изменялась себестоимость единицы продукции и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности. Такие расчеты делаются по каждому виду продукции, что позволяет более точно оценить работу субъекта хозяйствования и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

Примерно также производится факторный анализ рентабельности продаж. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

Rп = Пп / В, где

Rп – рентабельность продаж;

Пп – прибыль с продаж.

Расчет влияния отдельных факторов также производится методом цепной подстановки.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

Rп = Пi / Вi = (Цi – Сi) / Цi

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности совокупного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VPП), ее структуры (УДi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Здесь исходят из того, что объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, так как с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

Для расчета влияния факторов на уровень рентабельности используют следующие исходные данные (таблица 3.3):

Табл. 3.3 Исходные данные.

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов.

Для анализа рентабельности производственного капитала, определяемой как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать факторную модель, предложенную М. И Бакановым и А. Д. Шереметом:

P / F + E = P/N / (F/N + E/N) = (1 – S/N) / (F/N + E/N) = / (F/N + E/N), где

P – прибыль балансовая;

F – средняя стоимость основных фондов;

E – средние остатки материальных оборотных средств;

N – выручка от реализации продукции;

P/N – рентабельность продаж;

F/N + E/N – капиталоемкость продукции (обратный показатель коэффициенту оборачиваемости);

S/N – затраты на рубль продукции;

U/N, M/N, A/N – соответственно зарплатоемкость, материалоемкость и фондоемкость продукции.

Заменяя постепенно базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, т.е. за счет факторов интенсификации производства.

3.1 Методика факторного анализа в системе директ-костинг

В нашей стране при анализе прибыли обычно используют следующую модель:

П = К (Ц – С),

Где П – сумма прибыли;

К – количество (масса) реализованной продукции;

Ц – цена реализации;

С – себестоимость единицы продукции.

При этом исходят из предположения, что все приведенные факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Однако здесь не учитывается взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и рентабельности и прогнозирования их величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия (Н):

П = МД – Н

Сумму маржинального дохода можно в свою очередь представить в виде количества проданной продукции (К) и ставки маржинального дохода на единицу продукции (Д с):

П = К х Д с – Н, где Д с = Ц – V,

П = К (Ц – V) – Н, где

V – переменные затраты на единицу продукции.

Аналогично производится и анализ рентабельности, который дает более точные результаты, т.к. учитывается взаимосвязь элементов объема продаж, издержек и прибыли.

Заключение

Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия. Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности на показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность деятельности);показатели, характеризующие прибыльность продаж (рентабельность продаж); показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала).

Как выяснилось в ходе проведения анализа, рентабельность хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, которые используются предприятием для осуществления своей деятельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.

И, наконец, показатели рентабельности продукции могут ответить на вопросы, касающиеся определения эффективности основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг.

Список использованной литературы

1. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

2. Маркин Ю.П. «Теория анализа хозяйственной деятельности», М.: КНОРУС, 2006.

3. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Минск: ООО «Новое знание», 1999.

Фирмы является очень важным этапом в оценке финансового состояния. Данные показатели позволяют судить об эффективности деятельности. Однако для того чтобы делать какие-либо выводы, простого расчета данных показателей недостаточно. После расчета показатели необходимо проанализировать с применением того или иного метода. Одной из наиболее популярных методик является факторный анализ рентабельности предприятия, поэтому именно на нем мы и остановимся.

Как можно судить по названию, данный вид анализа заключается в определении влияния на результирующий показатель, в данном случае - рентабельность, тех или иных факторов. Большой вклад в развитие данного метода внесла фирма DuPont, специалисты которой разработали специальные формулы, позволяющие легко проводить анализ рентабельности активов и собственного капитал. Данные формулы основаны на использовании метода абсолютных разниц, который применяется к несколько преобразованным математическим моделям. Рассмотрим те преобразования, которые необходимо осуществить, чтобы произвести факторный анализ рентабельности по этим формулам.

Начнем с рентабельности активов, которая определяется отношением чистой прибыли к средней за рассматриваемой период стоимости этих самых активов. Умножим числитель и знаменатель этой формулы на показатель выручки. Теперь вы можете заметить, что полученную дробь можно представить как произведение двух дробей, каждая из которых является экономически значимым показателем: и рентабельностью продаж. Таким образом мы можем сделать вывод, что именно эта совокупность факторов воздействует на рентабельность активов.

В отношении собственника преобразований стоит сделать чуть больше. Расчетную формулу этого показателя необходимо умножить и разделить на показатели выручки и активов. После ряда простых преобразований можно будет сделать вывод о том, что степень эффективности использования капитала собственника находится в зависимости от тех же факторов, которые влияют на рентабельность активов (показатель их оборачиваемости и рентабельность продаж), а также от показателя финансовой зависимости.

Факторный анализ производится несколько другим образом. Модель можно преобразовать, раскрыв и детализировав показатель прибыли в числителе и себестоимости в знаменателе. После этой процедуры к полученной математической модели может быть применен метод цепных подстановок. Использовать в данном случае нельзя, так как полученная математическая модель будет иметь кратный характер.

Очевидно, что наличие возможности сделать факторный анализ рентабельности, зависит от наличия информации о факторах за несколько периодов, как минимум за два. Удобнее всего исходные данные, промежуточные и окончательные итоги представлять в таблицах. Конечно, по возможности стоит использовать средства автоматизации, то есть компьютеры и специальное программное обеспечение. В результате анализа следует сделать вывод о том, какие факторы оказали наибольшее позитивное и негативное воздействие, а какими факторами можно пренебречь. Последующие управленческие решения должны способствовать усилению положительного влияния и ослаблению отрицательного.

Данный вид анализа не является единственным, которому подвергаются показатели рентабельности. Гораздо чаще для их анализа используют метод сравнений. Сравнения могут производиться с показателями этого же предприятия за предыдущие периоды во времени), а также с аналогичными показателями других фирм (анализ в пространстве) и со среднеотраслевыми уровнями.

Всем известно, что главным и непосредственным результатом деятельности любого коммерческого предприятия выступает прибыль, но она не всегда может дать четкую и полную картину об эффективности и уровне доходности предпринимательской деятельности. Поэтому, для того чтобы охарактеризовать работу предприятия наиболее полно рассчитывают не только абсолютные суммы прибыли, но и применяют относительные показатели, такие как уровень рентабельности.

Рентабельность выступает не только как расчетная величина и статический показатель, а критерий, который дает комплексную оценку социально-экономическому положению организации на рынке. Полученные суммы прибыли для различных предприятий могут быть и одинаковыми, но полученные в различных условиях. Следовательно это и обуславливает применение показателей рентабельности, т.к. они дают оценку экономического субъекта независимо о размера и характера деятельности.

Бухгалтерский учет рассматривает рентабельность как двухкомпонентную составляющую:

рентабельность хозяйственной деятельности представленная в виде результата от операционной деятельности (в данном случае на рентабельность влияют положения учетной политики);

потенциальная рентабельность, которая представлена доходом от владения ценными бумагами, обязательствами на долгосрочной основе и товароматериальными ценностями.

Предприятие можно назвать рентабельным, если выручка от реализации продукции покрывает затраты производства и плюс к этому формирует необходимую массу прибыли для бесперебойной деятельности организации. Искажающее влияние инфляции на показатели рентабельности проявляется в гораздо меньшей степени, чем на показатели прибыли, т.к. рентабельность показывает соотношение результата к ресурсам.

Следовательно показатели рентабельности характеризуют формирование суммы прибыли и дохода организации в фактической среде. Они дают оценку финансовым результатам предприятия и,безусловно, его эффективности использования средств в целях получения прибыли. Поэтому анализ рентабельности на предприятии в современных условиях приобретает актуальность. Также актуальность обеспечивает разноплановость при определении рентабельности, т.е. отсутствует единая терминология и используются различные методики ее расчета.

В ходе анализа рентабельности продаж для комплексной оценки эффективности полученных результатов можно рассмотреть несколько видов прибыли. Отношение валовой прибыли к выручке, показывает вырученную сумму от продажи продукции, которую организация может направить на покрытие коммерческих и управленческих расходов. Если мы берем отношение прибыли от продаж к выручке, то на выходе получается «чистота аналитического эксперимента», т.е. на этот показатель не влияют такие показатели как прочие доходы и расходы. Этот показатель дает оценку эффективности управления продажами продукции. Соотношение прибыли до налогообложения к выручке позволяет учесть влияние прочих факторов и выявить влияние налогового. Также будет снижаться «качество» прибыли, при усиливающемся влиянии прочих расходов. Отношение чистой прибыли к выручке выступает завершающим показателем в системе показателей рентабельности продаж и отражает влияние всей совокупности доходов и расходов.

В качестве исследуемого предприятия выступает ООО «Диана К», основной вид деятельности которой производство тортов, пирожных и печенья.
Фирма «Диана К» давно существует на рынке Республики Марий Эл, ее продукция известна и востребована, как внутри республики, так и за ее пределами.

Для расчета уровня рентабельности ООО «Диана К» необходимы значения показателей прибыли, затрат, выручки, активов и собственного капитала. В нашем случае для расчета всех показателей рентабельности будет использована прибыль от продаж. Выбор этого показателя обуславливается необходимостью сопоставимости расчетов и обобщения полученных результатов.

В ходе изучения различных видов рентабельности необходимо будет произвести моделирование показателей рентабельности по факторным зависимостям и определить влияние каждого фактора на результат. Это даст возможность тщательнее изучить влияние различных факторов на финансовые результаты, определить, зависимости и тенденции развития.

Любые показатели рентабельности представляют собой кратную модель, состоящую из двух факторов и представлены в следующем виде -

F (x) = x/y. Таки образом данная модель выражает отношение прибыли на количественный показатель, от которого зависит сама сумма прибыли, при этом прибыль имеет прямо пропорциональную зависимость, а показатель обратно пропорциональную зависимость.

При проведении анализа рентабельности будут рассмотрены следующие показатели: рентабельность продаж; рентабельность активов; рентабельность собственного капитала.

Каждый из представленных показателей по-своему характеризует финансовое состояние организации.

Так как областью исследования и анализа являются финансовые результаты начнем расчет с показателя рентабельности продаж . Рентабельность продаж – показатель финансовой результативности деятельности организации, показывающий сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, полученного при продаже продукции. Рентабельность продаж считается индикатором политики ценообразования на предприятии и его способности вести контроль над затратами.

Факторный анализ рентабельности проведем с использованием следующей исходной модели:

где, - рентабельность продаж;

– прибыль от продаж;

– выручка от продаж.

Воспользуемся методом удлинения и преобразуем исходную модель, разложив прибыль от продаж на составляющие:

где, - себестоимость продаж;

Коммерческие расходы;

Управленческие расходы;

– коэффициент производственных затрат;

– коэффициент коммерческих затрат;

Коэффициент управленческих затрат.

Третья факторная модель рентабельности продаж, дает возможность оценить влияние на результативный показатель двух факторов – цена и себестоимость килограмма кондитерской продукции:

где, - себестоимость 1 кг продукции;

Цена 1 кг продукции;

– количество реализованной продукции.

Для проведения факторного анализа расчетные и исходные данные занесем в таблицу 1.

Таблица 1 -Динамика показателей рентабельности прибыли от продаж за 2010-2012 гг.

Показатель	Годы			Абсолютные изменения			Темп роста
	2010	2011	2012	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.
тыс.руб.
Выручка от продаж	152842	181650	182512	28808		29670	118,85	100,47	119,41
Себестоимость	102085	122415	115408	20330	7007	13323	119,91	94,28	113,05
Коммерческие расходы	28457	39284	50281	10827	10997	21824	138,05	127,99	176,69
Управленческие расходы	8161	11984	13328	3823	1344	5167	146,84	111,21	163,31
Прибыль от продаж	14139	7967	3495	6172	4472	10644	56,35	43,87	24,72
	0,67	0,67	0,63	0,01	0,04	0,04	100,00	93,83	94,67
	0,19	0,22	0,28	0,03	0,06	0,09	116,15	127,39	147,97
	0,05	0,07	0,07	0,01	0,01	0,02	123,56	100,00	136,76
Рентабельность продаж, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
на ед. продукции, руб.
Цена	125,09	143,43	161,90	18,34	18,47	36,81	114,66	112,88	129,43
Себестоимость	113,52	137,14	158,00	23,62	20,86	44,48	120,81	115,21	139,18

Данные представленные в таблице 1 свидетельствуют о том, что выручка от продажи кондитерской продукции ООО «Диана К» возросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом в 1,2 раза или на 19%, но не оказало желаемого эффекта на динамику прибыли от продаж. По сравнению с 2011 годом рост в 2012 году был несущественен, всего лишь на 0,5%, т.е. выручка в 2011-2012 гг. была практически на одном уровне. На данный аспект указывает и показатель роста выручки за период 2012-2012 гг. – всего 119%.

Себестоимость проданной продукции изменялась за период 2010-2012 гг. волнообразно, своего пика она достигла в 2011 году, а в 2012 году сократилась на 1,1% по сравнению с 2011 годом.

В это же время наблюдался существенный рост коммерческих и управленческих расходов, прирост которых с в 2012 году по сравнению с 2012 годом составил 77% и 63% соответственно. Рост данных видов расходов существенно повлиял на прибыль от продаж и как следствие на рентабельность продаж.

Исходный показатель в формуле рентабельности – прибыль от продаж также претерпел существенные изменения. Значение данного показателя год за годом только снижалось о чем свидетельствуют показатель темп роста – 56% – 2011 г., 44% – 2012 г. и 25% – за период.

В ходе интерпретации исходных показателей, необходимо проанализировать также расчетные значения. Коэффициент производственных затрат в 2010-2011 гг. находился на одном и том же уровне, а в 2012 году даже сократился. Данная тенденция указывает на повышение эффективности в сфере производства, вследствие снижения ресурсоемкости. Коэффициент коммерческих затрат изменялся, увеличиваясь из года в год, что свидетельствует о повышении расходов на сбыт – прирост на 48% за период 2010-2012 гг. Данная динамика связана с выходом ООО «Диана К» на новые рынки. Коэффициент управленческих затрат возрос в 2011 году и оставался на этом уровне и 2012 год, несмотря на это он не только был существенно ниже остальных коэффициентов, но и не превышал пороговых значений (пороговое значение 0,1-0,15).

При изучении динамики себестоимости и цены килограмма кондитерской продукции наглядно видно, что себестоимость растет более быстрыми темпами, чем цена.

Подробное влияние факторов, после проведения анализа представлено в таблице 2.

Таблица 2 -Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность продаж

	Действие фактора, %
	2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом)	2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом)	За период 2010 -2012 гг.
первая модель – разложение на факторы
Выручка от продажи
Себестоимость
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Совокупное влияние
вторая модель – использование коэффициентов
Коэффициент производственных затрат
Коэффициент коммерческих затрат
Коэффициент управленческих затрат
Совокупное влияние
третья модель – использование удельных показателей
Цена (за кг)
Себестоимость (за кг)
Совокупное влияние

Первые две модели представленные в таблице являются схожими, т.к. использовалась единая исходная модель, но по-разному разложенная. Как видно из таблицы они дают одинаковыми лишь конечный результат – совокупное влияние. Также можно заметить, что первая модель более подробно описывает факторы, влияющие на показатель рентабельности продаж.

Согласно первой модели рентабельность складывалась под воздействием наращивания объемов продаж – в 2011 году размер влияния составил 14,39 % , а в 2012 году таким фактором выступала себестоимость – влияние составило 3,84%. Т.о. снижение себестоимости вызвало в 2012 году увеличение рентабельности. Кроме того благотворное влияние в 2012 году на рентабельность оказал рост продаж, хотя и несущественное – 0,45%. Как видим, в влияние управленческих расходов ослабело, а коммерческих несколько усилилось. Действие факторов на исследуемый показатель за период 2010-2012 гг. имело следующую тенденцию – рост объемов продаж положительно влиял на рентабельность, другие же факторы только способствовали ее снижению, что и объясняется ее нисходящей линией на графике.

Вторая модель формирует следующие результаты – за 2011 год все коэффициенты затрат имели отрицательное значение. Сильнее всего оказывал влияние коэффициент коммерческих затрат, а меньше всех – коэффициент производственных затрат. В 2012 году ситуация немного изменилась – коэффициент производственных затрат не только стал положительным, но и стал оказывать существенное влияние на рост результативного показателя. Однако его рост не смог перекрыть отрицательного воздействия других коэффициентов, поэтому произошел не рост рентабельности продаж, а ее снижение. Значения за период 2010-2012 гг. аналогичны первой методике.

По третьей модели сложились следующие результаты. За все изучаемые периоды рентабельность продаж снижалась за счет роста себестоимости, а положительное влияние цены за 1 кг. продукции не перекрывало отрицательного воздействия.

Для того чтобы иметь всестороннее представление о финансовых результатах деятельности предприятия и об устойчивости получения прибыли в будущем, недостаточно только показателя рентабельности продаж. Так как рентабельность продаж показывает, прибыльная или убыточная деятельность предприятия, но не дает ответа на вопрос, насколько выгодны вложения в данное предприятие. Чтобы ответить на этот вопрос, рассчитывают рентабельность активов и собственного капитала.

Рентабельность активов предприятия выступает одним из показателей эффективности экономической деятельности. Данный показатель характеризует отдачу от использования всех активов организации. Он отражает способность предприятия генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), а также качество управления активами. Рентабельность активов показывает прибыль, которую получило предприятие с 1 рубля, направленного на формирование активов.
Меру доходности предприятия в изучаемом периоде выражает данный результативный показатель. Иными словами рентабельность активов – это своеобразный индикатор эффективности и доходности работы организации, без воздействия объема заимствований.

Моделирование показателя рентабельности активов производится по следующей исходной формуле:

где, - совокупные активы.

Первая модель имеет следующий вид:

где, - коэффициент оборачиваемости активов.

Вторая модель рентабельности активов комплексно отражает степень эффективности использования затрат, запасов и оборотных активов:

где, - оборотные активы;

Среднегодовые запасы;

– полная себестоимость;

Выручка на 1 рубль полной себестоимости;

– доля оборотных активов в формировании активов;

Доля запасов в формировании оборотных активов;

– оборачиваемость запасов.

Как видно из данных таблицы 3, расположенной ниже, выручка от продаж в 2011 году существенно возросла по сравнению с 2010 годом, а в 2012 году рост был уже не таким существенным. По сравнению с выручкой прибыль от продаж напротив снижалась последовательно в течении трех лет, т.о. общее снижение составило 10644 т.р. Темпы роста полной себестоимости за три года были наибольшими среди представленных исходных показателей и составили 129%. Запасы росли на протяжении 2010-2011 гг., а в 2012 году резко сократились в 1,5 раза по сравнению с 2011 годом. Величина активов предприятия увеличивалась в абсолютном выражении, но темпы роста показателя относительно предшествующего года были недостаточными, т.е. в 2011 году рост составил 117%, а в 2012 году только 103%. В целом за период активы возросли на 7579 т.р., что составляет 121% роста. На их фоне показатель среднегодовых оборотных активов выглядел немного лучше – рост за три года составил 127%.

Результаты произведенных расчетов позволяют сказать нам, что выручка от реализации превышает себестоимость, хотя и незначительно. В динамике этого показателя наблюдается его постепенное снижение, данная тенденция также указывает на снижение суммы прибыли. Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов говорит о том, что в течении двух лет был неизменен, а в 2012 году произошло снижение в 1,6 раза, что можно охарактеризовать как положительный момент, т.к. т.к. не происходит замораживание оборотного капитала в запасах. Четвертый показатель нашей модели – коэффициент оборачиваемости запасов. Его изменение можно оценить, как положительный момент в эффективности использования оборотного капитала. Динамика этого показателя говорит сама за себя – рост за 3 года составил 73%.

Если сравнивать показатели по относительной стабильности, то таким показателем выступает коэффициент оборачиваемости активов – 4 полных оборота совершают активы за календарный год. Показатели рентабельности активов и продаж демонстрируют постепенное снижение о чем свидетельствует темп роста всего 20%, что является негативной тенденцией.

Таблица 3 – Анализ структуры и динамики показателей, формирующих рентабельности активов

Показатель	Годы			Абсолютные изменения			Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.
Исходные данные, тыс.руб.
Прибыль от продаж	14139,00	7967,00	3495,00	6172,00	4472,00	10644,00	56,35	43,87	24,72
Выручка от продаж	152842,00	181650,00	182512,00	28808,00	862,00	29670,00	118,85	100,47	119,41
Полная себестоимость	138703,00	173683,00	179017,00	34980,00	5334,00	40314,00	125,22	103,07	129,06
Среднегодовые запасы (включая НДС)	3312,00	3737,00	2466,00	425,00	1271,00	846,00	112,83	65,99	74,46
Средняя стоимость оборотных активов	29542,50	35313,00	37439,50	5770,50	2126,50	7897,00	119,53	106,02	126,73
Средняя стоимость активов	36102,00	42229,00	43681,50	6127,00	1452,50	7579,50	116,97	103,44	120,99
Расчетные данные
	1,10	1,05	1,02	0,06	0,03	0,08	94,91	97,48	92,52
	0,82	0,84	0,86	0,02	0,02	0,04	102,19	102,50	104,74
	0,11	0,11	0,07	0,01	0,04	0,05		62,24	58,75
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты	41,88	46,48	72,59	4,60	26,12	30,72	110,98	156,19	173,34
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	4,23	4,30	4,18	0,07	0,12	0,06	101,60	97,13	98,69
Рентабельность продаж, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
Рентабельность активов, %	39,16	18,87	8,00	20,30	10,87	31,16	48,17	42,41	20,43

Для того, чтобы подробнее оценить влияние каждого фактора по отдельности на рентабельность активов сведены в таблицу 4.

Таблица 4 – Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность активов

Наименование влияющего фактора	Действие фактора, %
	2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом)	2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом)	За период 2010 -2012 гг.
первая модель – расширение с введением показателя выручка от продаж
Рентабельность продаж
Совокупное влияние
вторая модель – эффективность использования ресурсов
Выручка на 1 руб. себестоимости
Доля оборотных активов в формировании активов
Доля запасов в формировании оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости запасов
Совокупное влияние

По первой модели основным фактором выступал показатель рентабельности продаж. Влияние коэффициента оборачиваемости активов было на порядок меньше и не изменило существенно результат. Однако, необходимо отметить, что оборачиваемость активов повлияло на рентабельность активов положительно лишь в 2011 году по сравнению с 2010 годом.

Исследуя результаты второй модели можно говорить о том, что в 2011 году по сравнению с 2010 годом решающим фактором, повлиявшим на результативный показатель, был ценовой – доля выручки на 1 рубль себестоимости. В результате его действия рентабельность активов упала на 21,54%. Отрицательное влияние также оказал фактор доля запасов в формировании оборотных активов. Не совсем существенное, но все же положительное влияние оказал на рентабельность активов коэффициент оборачиваемости запасов – 1,87%. В 2012 году фактор доли выручки на 1 рубль себестоимости продолжает играть решающую роль на влияние результирующего показателя, даже несмотря на его снижение в 2 раза. В 2012 году по сравнению с 2011 году усиливают свое влияние такие факторы, такие как доля запасов в формировании оборотных активов –отрицательное влияние усилилось в 3 раза, и оборачиваемость активов также оказывая положительное влияние почти в 3 раза на результативный показатель. При рассмотрении влияния показателей за период на снижение рентабельности активов существенно оказал действие ценовой фактор – 31,66%, и не такое, но тоже отрицательное воздействие оказал влияние фактор – доля запасов в формировании оборотных активов. Влияние остальных двух факторов носит положительный, характер, но они не могут перекрыть отрицательного влияния ценного фактора.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность вложенного в дела капитала. Он важен как для собственника, так и для инвестора.

Для расчета рентабельности собственного капитала используем модель, разработанную аналитиками фирмы «DuPont»:

где, - коэффициент финансовой зависимости;

Собственный капитал.

Выделенные факторы обобщают практически все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах; второй фактор – активы баланса, третий – пассив баланса, те. обобщают его статику и динамику.

Таблица 5- Анализ структуры и динамики показателей, формирующих рентабельности собственного капитала

Показатель	Годы			Абсолютные изменения			Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2012 к 2010 гг.
Прибыль от продаж, тыс.руб.	14139	7967	3495	6172	4472	10644	56,35	43,87	24,72
Средняя величина собственного капитала, тыс.руб.	20179,00	19889,00	18590,00	290,00	1299,00	1589,00	98,56	93,47	92,13
Коэффициент оборачиваемости активов	4,23	4,30	4,18	0,07	0,12	0,06	101,60	97,13	98,69
	1,79	2,12	2,35	0,33	0,23	0,56	118,68	110,67	131,34
Рентабельность продаж, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
Рентабельность собственного капитала, %	70,07	40,06	18,80	30,01	21,26	51,27	57,17	46,93	26,83

Данные представленные в таблице свидетельствуют, о том, что показатель рентабельности собственного капитала снижается. Это происходит из-за то, что темпы снижения прибыли от продаж выше, чем темпы снижения собственного капитала на протяжении всего рассматриваемого периода. Коэффициент оборачиваемости активов несущественно, но снижается оставаясь на уровне 4 оборотов за год.

Коэффициент финансовой зависимости в динамике увеличивается, что свидетельствует о том, что организация сала более зависима от заемных средств –темп роста 131% за период 2010-2012 гг.

Таблица 6 -Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность собственного капитала

Наименование влияющего фактора	Действие фактора, %
	2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом)	2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом)	За период 2010 -2012 гг.
Рентабельность продаж
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент финансовой зависимости
Совокупное влияние

На рентабельность собственного капитала в 2011 году по сравнению с 2010 годом отрицательно влияет рентабельность продаж – 37%. Коэффициент финансовой зависимости оказывает на результирующий показатель положительное влияние в размере 6,30%. Коэффициент оборачиваемости активов влияет положительно, как фактор, но не существенно. В 2012 году по сравнению с 2011 годом главенствующую роль в снижении рентабельности играет также рентабельность продаж – 23%. К данному фактору присоединяется коэффициент оборачиваемости активов, который в данном периоде сменил знак «плюс» на «минус». Так как повышается зависимость предприятия от заемных средств снижается влияние коэффициент финансовой зависимости почти в 3,5 раза и составляет 1,81%. За период отрицательное влияние на результирующий показатель оказали – рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости активов.

В заключении покажем изменение основных расчетных показателей – показателей рентабельности для наглядности на диаграмме 1.

Диаграмма 1 – Динамика показателей рентабельности за 2010-2012 гг.

На диаграмме видно, что ни один показатель рентабельности не демонстрирует рост. Негативная тенденция рентабельности продаж свидетельствует о снижение результативности основной деятельности. Изменение рентабельности совокупных активов говорит о наблюдаемом снижении эффективности использования ресурсов предприятия. Рентабельность собственного капитала также подверглась снижению, следовательно можно сделать вывод о снижении отдачи на вложенный капитал.

Библиографический список

1. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия /Г.В. Савицкая. – М.; Инфра –М, 2008. – 512 с.
2. Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ А.Д. Шеремет. – М.: Инфра- М, 2009 . – 367 с.
3. Климова, Н.В. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности //Экономический анализ: теория и практика. – 2011. – № 20 (227). – с. 50-54.

Количество просмотров публикации: Please wait